Аналітики інвестбанків останнім часом все частіше говорять про можливу активності нинішніх акціонерів російського пошукача, які можуть об'єднатися для продажу своїх пакетів в разі поліпшення ситуації на фондовому ринку. Прецеденти вже були: саме так вчинили в квітні минулого року власники акцій Mail.ru Group, серед яких був і один з теперішніх міноритаріїв "Яндекса" — фонд Tiger.

Експерти Goldman Sachs в той же час запевняють, що вторинне розміщення акцій компанії "Яндекс" на біржі (SPO) являє собою один з головних ризиків, яким на сьогоднішній день схильна ринкова вартість цінних паперів пошукача. Серед інших називаються погіршення російських макроекономічних показників, уповільнення темпів зростання ринку інтернет-реклами, посилення конкуренції в рунеті, а також серія невдалих спроб компанії збільшити представництво в мобільному онлайн-пошуку.

Тим часом, за розрахунками все тих же аналітиків Goldman Sachs, вже через рік акція російської компанії виросте в ціні з сьогоднішньої позначки в $ 19,03 до $ 28,8. На думку експертів, ринок занадто різко відреагував на минуле зниження частки "Яндекса" на ринку пошуку в рунеті: незважаючи на те, що вона за минулий рік впала до 60,6%, в останні місяці "Яндекс" демонструє стабільність.

Нагадаємо, що в травні 2011 року вітчизняний пошуковик розмістив на NASDAQ 17,8% акцій, чим привернув разом з акціонерами $ 1,43 млрд. 21 листопада того ж року була скасована заборона на продаж акцій для інвесторів, що вклали свої кошти в "Яндекс" ще до IPO. Як вважає аналітик Альфа-банку Юлій Матевосов, з тих пір продано було не більше 1-2%, що пояснюється поганою кон'юнктурою ринку. Але в числі акціонерів компанії досі досить багато володарів великих пакетів: наприклад, Tiger Global (16,7%) і Baring Vostok Capital Partners (19,1%). Вони, напевно, чекають моменту, коли буде можна найбільш продати акції. У цьому сходяться аналітики трьох великих інвестбанків. Вони також відзначають, що продавати великі пакети "Яндекса" окремо, один за одним, немає сенсу — це погано вплине на ситуацію на ринку, тому, ймовірно, продаж буде спільною.

Саме можливість такого продажу, як вважають експерти, і стримує котирування російського пошукача на невисокому рівні. Але, на думку інших фахівців, пакетний продаж акцій навряд чи відбудеться, оскільки ринок інтернет-реклами зростає (у порівнянні з 2010 роком зростання склало 57%, і, за прогнозами Goldman Sachs, продовжиться в 2012 році), майбутнє для "Яндекса" виглядає цілком благополучним. Анастасія Обухова, аналітик "ВТБ капіталу", відзначає, що поки компанія не вийшла на інші ринки, фундаментальна оцінка її вартості залежатиме, головним чином, від того, наскільки успішно їй вдасться генерувати виручку і утримувати частку в пошуку.